一周展望：美国CPI或为9月降息定调

2024-10-30

刚送走非农，本周将马不停蹄的迎来美国关键通胀数据。与此同时，央行超级月正在缓缓拉开大幕，欧洲央行本周将公布利率决议。

上周市场回顾
美国8月新增14.2万就业人口，远低于预期的16.4万，且6月数据从17.9万被大幅下修至11.8万，7月数值从11.4万下修至8.9万，稍感欣慰的是同期失业率从4.3%降至4.2%符合预期，时薪同比增长3.8%略高于预期和前值。

数据公布后短时间内市场走势经历大幅震荡，不过从最终收盘情况来看，降息幅度的预期基本维持不变，即9月有30%左右的概率降息50个基点，全年降息幅度约90个基点。

美国财政部长耶伦认为近几个月就业市场降温是经济“软着陆”的标志，而非衰退。而美联储理事沃勒则对连续大幅降息持开放态度。

尽管降息前景变化不大，美国三大股指仍然周线遭遇重挫，纳斯达克累计下跌近6%，明星科技股中英伟达连续两周领跌（-7.8%、13.9%）市值蒸发4000亿美元。随着避险情绪持续蔓延，欧洲和亚太主要指数上周全军覆没。

WTI原油连续第八次非农日下跌，周线四连跌且上周累计跌幅超7%。

美债收益率继续下行（10年和2年利差已经回到正值）的同时，美元指数却在101下方受到支撑周五收盘微涨，这导致黄金短线冲高回落，收盘跌破2500美元关口，为连续第二周收低。

非美货币上周涨跌不一。澳元连续两周下跌收于0.6660跌幅居前，欧元周线勉强收高于1.1085。日元则继续保持升值势头，美/日收盘跌破142一线。另一个避险货币瑞郎同样周线上涨。

本周展望

美国8月CPI — 周三20:30（北京时间，下同）
作为下周美联储会议前最后一份重要经济数据，本周的CPI可谓是“肩负重任”，尽管通胀已经不是美联储最关切的指标了。

市场预计整体CPI从2.9%降至2.6%，核心CPI预计维持在3.2%。较低的通胀或引发衰退担忧和激进降息的预期，利空美元和美股。而通胀显著回升将打压黄金走势。若核心CPI维持不变则可能将9月降息悬念保留到最后时刻。

本周其他美国经济数据还包括8月PPI、初请失业金和周五的密歇根消费者信心指数。
欧洲央行利率决议 — 周四20:15
欧洲央行本周降息25个基点基本没有悬念，交易者需要关注央行是否会对今年年底前再次降息开绿灯。本次会议还将公布最新经济展望。
总统大选辩论
哈里斯和特朗普将于当地时间周二晚间在费城举行他们之间的第一场也可能是唯一一场辩论。从最新民调来看，两人处于胶着状态。需要提醒的是，哈里斯在受欢迎度方面的优势并不代表她能成功拿下270张选举人票。
原油价格

WTI原油今年累计下跌5%，上周OPCE+延长自愿减产计划的消息未能构成利好。本周二OPEC将公布原油市场月报。在上次的月报中，OPEC提到了部分产油国产量高于配额，同时还下调了2024和2025年的需求增长预测。

此外，我们还可以关注美国原油的库存变化和中国经济数据对油价的影响。周一刚出炉的中国8月CPI和PPI均不及预期。

XAUUSD 4小时

来源：TradingView，Forex.com

经过非农洗礼后，黄金仍未突破过去几周的高位震荡区间。在连续两周下跌后，周线和日线级别上还是能看到背离迹象。

下行方向，2470/80的阻力/支撑转换区域有望继续提供有效缓冲，从而吸引多头力量入场，跌破后关注趋势线和200天均线的共同支撑2460附近。反弹方向，震荡区间上沿，也是历史高点的2530一线是多头显然的目标。

黄金一周隐含波动率持平在16.22%，即意味着本周金价大概率在2439.68-2554.24之间波动。

USDJPY日线图

来源：TradingView，Forex.com

从周线收盘形态来看，美/日的下行趋势尚未彻底得到扭转，日线四连跌后有延续下跌的风险，且周一公布的高于预期的日本GDP数据可能继续利好日元。

汇价在反弹方向首先关注143.50一线，其次是146.50附近，若无法突破则将再次下行考验前低140-141区域，这里也是关键的支撑所在。