一周展望：美联储领衔央行超级周

进入今年最后一个完整的交易周，美国、日本和英国央行将在周四轮番登场，可能成为年末行情的催化剂。

上周市场回顾

作为今年最后一个重磅数据，美国11月CPI符合预期，数据公布后美联储本周降息25个基点的预期接近100%，但这未能阻碍美元指数反弹的步伐一度站上107关口，美债收益率也全线走高。

黄金上周冲高回落收于2648美元，白银失守31美元。WTI原油周线反弹至70美元上方，三大机构的月报中预计市场仍然将存在供应过剩但幅度有所降低。

降息预期和火爆的量子计算概念帮助纳斯达克指数连续第四周上涨且周中第一次突破20000点大关。大型科技股普遍周线收涨，其中苹果、谷歌、Meta，亚马逊、特斯拉等全部刷新历史新高。但由于市场热点的切换，道琼斯指数连续七天收低。

值得注意的是，纳斯达克100指数上周五公布年度调整结果，Palantir（AI概念）和Microstrategy（加密货币概念）等热门个股将进入指数，两者今年涨幅分别为373%和490%，但周五股价并未出现大幅波动。

中国相关指数上周上演过山车行情，A50指数在周一大幅飙升6%的情况下最终录得周线跌幅。

上周有四家央行公布利率决议。欧洲央行降息25个基点符合预期，但暗示明年有持续降息的必要，欧元徘徊在1.0500一线。瑞士和加拿大央行分别降息50个基点，美/加升至2020年4月以来的最高水平。澳洲联储虽然维持利率不变，但在声明措辞中对明年降息持开放态度，导致澳元刷新今年收盘新低0.6361。美/日日线五连阳后突破153关口。

本周展望

• 美联储利率决议 — 周四3:00

  本周降息25个基点基本板上钉钉，但最新的经济展望、点阵图，以及鲍威尔的发布会都将透露更多关于明年利率路径的线索。

  美联储9月的点阵图预测明年底利率区间降至3.25%-3.5%，这一幅度相较于当前的市场预期（3.75%-4.0%）更为鸽派。若美联储向市场靠拢即上调2025以及2026的利率预测，有望继续给美元提供支撑。若点阵图维持不变，美股和黄金则有望迎来利好。

  数据方面，11月零售销售（周三21:30）是在决议公布前的最后一份数据，但影响程度或有限。而周五21:30的美国PCE物价指数预计继续小幅回升，这可能影响市场对明年降息幅度的预期从而左右美元走势。

• 日本央行利率决议 — 周四

  从近期媒体报道和央行官员公开发言中看，本周日本加息的概率正在逐步降低(目前15%左右)，明年1月被认为是更合适的时间窗口。美日10年期国债利差已经升至一个月新高3.36%，这是美/日近期走高的主要推动力。不过众所周知，日本央行的决定向来出乎意料。

  除了利率决定本身，当天14:30的央行行长新闻发布会或许更值得关注。若传递出鹰派信号（明年1或3月加息的暗示），或能帮助日元获得短暂的喘息空间。

  而就在央行公布声明的第二天，日本将公布11月CPI，预计将小幅回升。

• 英国央行利率决议 — 周四20:00

今年英国央行累计降息“仅”50个基点，幅度远低于其他主要央行，这是英镑兑美今年截至目前仅出现微弱跌幅的主要原因。不过上周英镑下跌近1%，结束了11月末以来的反弹走势。

市场预计央行本周维持利率在4.75%不变。在央行决定出炉前，市场将先看到英国最新的就业报告（周二）和CPI（周三）。

本周其他公布利率决议的央行还包括瑞典、挪威（周四）和墨西哥（周五）。

XAUUSD 日线图

来源：TradingView，Forex.com

黄金上周未能真正突破前高2720一线后，反弹势头再次被中断，日线图上看金价似乎正在逐渐形成顶部结构。

日内首先关注金价在2645的初步支撑、其次是趋势线2620，以及100天均线2600附近的潜在支撑。反弹方向关注2660以及2675，若不能完成突破，下行的压力就无法真正得到缓解。

由于本周有美联储等众多央行会议，且年末流动性逐渐降低，黄金的一周隐含波动率小幅升高至14.85%，这意味着金价本周大概率在2591.81-2703.01之间波动，即周五收盘价上下各55美元的范围。

USDJPY 日线图

来源：TradingView，Forex.com

由于日本本周加息的可能性较低，美日利差近期再次扩大成为刺激汇价走高的主要因素。

日线五连阳后，50MA即将向上穿越200MA，汇价有望延续上行趋势，前高156.30是上方的首要目标。

如果日本央行在维持利率不变的同时释放鹰派信号，或给短暂打压汇价的升势，不过151.50以及趋势线151附近或许能提供较为可靠的支撑。