一周展望：美国CPI与重磅央行会议

2024-12-10

尽管地缘局势有望在本周再次成为新闻头条，但美国的CPI数据，以及欧洲、澳洲、加拿大等央行的利率决定或将给市场带来更为直观的影响。

上周市场回顾

美国11月新增22.7万就业人口，高于预期的20万，前值1.2万上修至3.6万，但失业率从4.1%升至4.2%符合预期。数据公布后，利率市场隐含的美联储12月降息概率从70%升至85%。

美元指数上周小幅反弹但仍徘徊在106关口下方，黄金则连续两周回落收于2633美元一线。WTI原油同样连续两周下跌，再次考验67美元附近的关键支撑。

美股上周总体维持强势表现，恐慌指数VIX跌至7月以来的最低水平。在大型科技股的带动下，标普500和纳斯达克指数连续三周升高且不断刷新记录高位，而道琼斯周线则小幅回落。

货币市场，欧元还是未能突破1.0600的关键压力位，美/日上周窄幅震荡徘徊在150关口附近，澳元单周重挫2%，收盘价创年内新低。

本周展望

原以为美国总统大选是本年度的压轴大戏，但谁料在刚刚过去的一周（尤其是周末）接连发生了“法国政府垮台”、“首尔之春”和“叙利亚之变”。看似相互独立的事件背后或许都有着相似的底层逻辑。不过瞬息万变的地缘局势暂时没有传导至金融市场，周一开盘走势较为平静。本周除了继续关注上述局势的演变之外，经济数据和央行会议同样重要。

美国11月CPI — 周三21:30（北京时间，下同）
市场普遍预计CPI将从2.6%进一步回升至2.7%，核心CPI预计维持在3.3%，可见离美联储的2%的目标还有不小的距离。

若数据低于预期，12月降息概率有望继续升高，已经出现松动迹象的美元走势可能持续面临下行压力。反之，高于预期的数据或削减投资者对于2025年降息幅度的预期从而提振美元。

尽管通胀数据会对市场的短线走势产生重要的影响，但想要彻底扭转下周降息预期的门槛相对较高。

此外，美国同期的PPI数据将于周四晚间出炉。
欧洲央行利率决议 — 周四21:15
降息25个基点是市场共识，但考虑到欧洲脆弱的经济和政局（尤其是法国和德国）以及潜在的地缘和贸易战风险，央行有一定概率采取更激进的50个基点降息。但无论怎样的决定或在声明中如何阐述，短时间内都很难扭转交易者对于欧元的悲观情绪。
澳洲联储 — 周二11:30
澳洲国内堪忧的GDP增速以及疲软的大宗商品（以及人民币）价格给澳元带来非常明显的冲击，也增加了市场对于央行明年初（2或4月）降息的猜测。本周的央行会议大概率按兵不动，但是否会在声明中删除“加息”选项并为降息做出铺垫值得关注。

对澳元来说，周四的就业报告可能再度引发市场短期波动，需要格外关注。

本周其他央行决议还包括加拿大央行（周三22:45）以及瑞士央行（周四16:30）。前者可能连续第二个月降息50个基点，加元已经跌至2020年4月以来的最低水平，后者大概率降息25个基点。
AI概念股与OPEC会议

对于已经“恢复元气”的AI概念股来说，本周除了有甲骨文、博通等相关财报外，OpenAI连续12天（12月5日开始）的新产品发布有望继续对该板块形成利好。

OPEC和IEA等机构将会在本周公布月度原油市场报告，若继续下调全球原油需求增长预测或将继续施压油价走势。

另外，中国资产的投资者还需要密切关注周一中国CPI数据以及本周中央经济工作会议的动向。

XAUUSD 4小时

来源：TradingView

11月末以来金价就持续处于图中所示的震荡区间且波幅逐渐收窄，上周的非农数据也并没有造成价格明显波动。

金价在周一早盘攀升至2640上方，2650/55是初步阻力，随后是趋势线所在的2670一线。值得注意的是，国家外汇管理局数据显示，中国央行的黄金储备在11月有所增加，此前央行连续6个月暂停增持黄金，这或许能提振黄金多头的信心。再往前的2023年至今年4月，央行曾连续18个月增持黄金储备。

下行方向关注区间下沿2617的初步支撑以及2590-2600区域。

尽管本周有美国CPI数据，但黄金的一周隐含波动率还是从上周的15.8%下降至13.69%，暗示金价本周大概率在2581.11-2684.69区间波动。

AUDUSD 日线图

来源：TradingView，Forex.com

通常来讲，澳洲的央行会议和经济数据的重要性都相对有限，但本周可能是例外。

对于已经跌至年内新低的澳元来说，急需内部（央行维持鹰派及乐观经济数据）和外部（地缘风险可控以及大宗商品价格回暖）的积极因素的帮助来摆脱当前的颓势，而要同时达成上述条件难度较大。因此本周汇价或继续面临下行风险，下方关注8月低点0.6350以及0.6280等前低位置。

若能突破趋势线0.6470或能初步缓解澳元的压力。